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“中国大妈”的黄金投资为什么失败  

2014-11-11 08:02:28|  分类: 杂谈随笔 |  标签: |举报 |字号 订阅

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11月5日,国际黄金市场COMEK的黄金价格再度大幅下挫,盘中一度下探至1137.1美元/盎司,并且最终跌破1150美元,创下超过4年的新低。国际市场金价的这种变化很快波及中国,当天上海期货交易所的黄金期货主力合约下跌2.25%,报价为225.50元/克,也写下了近年的新低。

黄金在近期出现的急剧下跌让去年4月开始因大量购入黄金一夜成名的“中国大妈”损失惨重,一年多前以290元/克的最低价格购入的金条,如今在华夏典当行的价格只有216元/克,如果加上一进一出必须支出的手续费,“中国大妈”手里囤积的金条已经浮亏超过100元/克。更让这些人不安的是,在国际金价跌破1180美元的技术支撑点后,市场顿时陷入了空前的悲观中,不少分析机构预测金价将跌至1000美元,高盛等投行预计年底金价将跌至1050美元/盎司。这意味着“中国大妈”当年在黄金上的投资在可预期的未来翻身无望。

黄金价格在一年多的时间迅速由热趋冷,其背景原因清晰可寻。一年多前,美国尚在QE政策执行期间,美元的持续贬值使黄金的避险功能显现了出来,从而出现了一轮金价上涨趋势。但是,在美国QE政策终结以后,美元开始重现其作为国际通用货币的坚挺本色,重返升值道路。而美国中期选举的结果更使黄金市场笼罩上了一片愁云,由于共和党在参众两院都获得了占半数的席位,因此具备了否决奥巴马总统任何政策的权力,这使得奥巴马无可奈何地在接下来的两年任期里成为“跛脚总统”,即使再面临财政困难也已经不可能像前两年那样,利用总统权力强行通过宽松政策来解困。

美国政坛出现的这一变局,在国际金融市场上被认为有利于美元和股票市场,黄金一度体现的避险作用很快退却。这个过程生动地表明了黄金作为投资工具具有难以克服的脆弱本质,而这种脆弱本质既有黄金曾经是国际贸易中的硬通货所体现出的“历史留影”的间接作用,更有金本位制瓦解之后黄金价值大为减退的直接作用。在历史上,黄金曾经占有至高无上的地位,在上溯几百年的历史上,世界各地资本主义发展初期频繁发生的通货膨胀和战乱危机使黄金产生了无可替代的避险价值,对于普通家庭来说,藏有黄金便等于有了足够的安全感,这也使民间逐渐养成了黄金投资的习性。但是,二次大战结束以后,随着美元的崛起,金本位制终于崩溃,国际市场逐渐形成了以美元为价值轴心的体系,黄金的投资价值也逐渐消散。几年前爆发的国际金融危机使美元遭受重创,美国频繁使用的QE政策更使美元信誉下降,但是,从目前的情况来看,这场危机虽然号称“百年未遇”,但美国经济的根基并未破坏,国际投资机构对美元仍然充满信任。前几年的金价上升,更多地是一种投机炒作,不幸的是,“中国大妈”在这种炒作趋于巅峰状态时,义无反顾地接过了已经烫手的一棒。

在中国民间,对于黄金的喜爱从来没有消失过,因此,目前黄金价格大幅走低,其实也为中国普通家庭适当购买黄金制品,用来“压箱底”、给子女留一份传家宝创造了一个合适的时机。但是,黄金作为投资工具的作用已经微乎其微,普通家庭购买大量黄金是不合适的。“中国大妈”在黄金投资上的失败,是只看到了黄金在历史上曾经有过的辉煌,而忽视了它在最近几十年里投资价值逐渐减弱的特点。对于普通百姓来说,参与市场投资不仅应考虑到它的价格,更应考虑它的交易便捷性,黄金作为一种实物,在交易上不像股票等虚拟产品那样方便,因此它并不是一种合适的投资工具。

 

(证券时报,2014年11月7日)

 

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